En 2025, la industria del estireno mostró una tendencia gradual de "primero descenso, seguido de recuperación", debido a la interacción entre la liberación concentrada de capacidad y la diferenciación estructural de la demanda. A medida que la presión sobre la oferta disminuyó ligeramente, las señales de que el mercado había tocado fondo se hicieron cada vez más evidentes. Sin embargo, la contradicción estructural entre los altos inventarios y la diferenciación de la demanda persistió, lo que limitó el margen para un repunte de los precios.
Las perturbaciones en la capacidad de la oferta fueron el factor principal que lastró el mercado en la primera mitad del año. En 2025, la nueva capacidad de producción nacional de estireno entró en funcionamiento de manera concentrada, con una capacidad anual añadida que superó los 2 millones de toneladas. Los proyectos de refinación e integración química a gran escala, como Liaoning Baolai y Zhejiang Petrochemical, contribuyeron a los principales incrementos, impulsando un crecimiento interanual de la capacidad del 18%. La liberación concentrada de capacidad, junto con la tradicional temporada baja de la demanda en el primer trimestre, exacerbó el desequilibrio entre la oferta y la demanda del mercado. Los precios del estireno continuaron disminuyendo desde los 8.200 yuanes por tonelada a principios de año, alcanzando un mínimo anual de 6.800 yuanes por tonelada a finales de octubre, lo que representa una caída del 17% con respecto al inicio del año.
Después de mediados de noviembre, el mercado experimentó un repunte gradual, con precios que subieron hasta alrededor de 7200 yuanes por tonelada, un aumento de aproximadamente el 6%, lo que marcó el inicio de características de estabilización. El repunte fue impulsado por dos factores principales. Primero, la oferta se contrajo: tres conjuntos de plantas con una capacidad anual total de 1,2 millones de toneladas en Shandong, Jiangsu y otras regiones suspendieron temporalmente sus operaciones debido al mantenimiento de equipos o pérdidas de ganancias, lo que redujo la tasa de operación semanal del 85% al 78%. Segundo, los costos brindaron apoyo: impulsado por el repunte de los precios internacionales del petróleo y la disminución de los inventarios portuarios, el precio del benceno, materia prima, aumentó un 5,2%, elevando el costo de producción del estireno. Sin embargo, los altos inventarios siguieron siendo la principal limitación. A finales de noviembre, los inventarios de estireno en los puertos del este de China alcanzaron las 164 200 toneladas, un 23% más que en el mismo período del año anterior. El ciclo de rotación de inventario se mantuvo en 12 días, superando con creces el rango razonable de 8 días, lo que frenó nuevos aumentos de precios.
El patrón de demanda diferenciado ha intensificado la complejidad del mercado, generando un marcado "desempeño de dos niveles" en los sectores clave de la cadena de valor. La industria del ABS (acrilonitrilo-butadieno-estireno) se destacó como la más relevante: gracias al creciente aumento de las exportaciones de vehículos de nueva energía y electrodomésticos inteligentes, su demanda anual se disparó un 27,5% interanual. Los principales productores nacionales de ABS mantuvieron una tasa de operación superior al 90%, generando una demanda constante de estireno. En marcado contraste, las industrias del PS (poliestireno) y del EPS (poliestireno expandible) sufrieron una demanda lenta en la cadena de valor, lastradas por la prolongada debilidad del mercado inmobiliario. El EPS se utiliza principalmente en materiales de aislamiento para paredes exteriores; la disminución del 15% interanual en el inicio de nuevas construcciones inmobiliarias provocó que los productores de EPS operaran a menos del 50% de su capacidad. Mientras tanto, los productores de PS mantuvieron su tasa de operación en torno al 60%, muy por debajo del nivel del mismo período del año anterior, debido a la desaceleración del crecimiento de las exportaciones de industrias ligeras como el embalaje y los juguetes.
Actualmente, el mercado del estireno se encuentra en una fase de equilibrio caracterizada por una contracción de la oferta que actúa como precio mínimo y una diferenciación de la demanda que limita el potencial alcista. Si bien se han observado indicios de que el precio ha tocado fondo, el impulso para una reversión aún depende de una reducción efectiva de los inventarios y una recuperación total de la demanda. A corto plazo, debido a las restricciones de transporte invernales para productos químicos y la reactivación de algunas plantas de mantenimiento, se espera que el mercado fluctúe lateralmente. A medio y largo plazo, conviene prestar atención al efecto estimulante de las políticas inmobiliarias más flexibles sobre la demanda de PS y EPS, así como a la expansión de la demanda de ABS en el sector manufacturero de alta gama. Estos factores determinarán conjuntamente la magnitud del repunte del precio del estireno.
Fecha de publicación: 11 de diciembre de 2025