En la madrugada del 15 de diciembre, hora de Pekín, la Reserva Federal anunció un aumento de los tipos de interés de 50 puntos básicos. El rango de los fondos federales se elevó al 4,25% - 4,50%, el más alto desde junio de 2006. Además, la Fed prevé que el tipo de los fondos federales alcance un máximo del 5,1% el próximo año, y que descienda al 4,1% a finales de 2024 y al 3,1% a finales de 2025.
La Reserva Federal ha subido los tipos de interés siete veces desde 2022, un total de 425 puntos básicos, y el tipo de interés de los fondos federales se encuentra ahora en su nivel más alto en 15 años. Las seis subidas anteriores fueron de 25 puntos básicos el 17 de marzo de 2022; el 5 de mayo, subió los tipos en 50 puntos básicos; el 16 de junio, subió los tipos en 75 puntos básicos; el 28 de julio, subió los tipos en 75 puntos básicos; el 22 de septiembre, hora de Pekín, el tipo de interés aumentó en 75 puntos básicos; y el 3 de noviembre subió los tipos en 75 puntos básicos.
Desde el brote del nuevo coronavirus en 2020, muchos países, incluido Estados Unidos, han recurrido a políticas monetarias expansivas para hacer frente al impacto de la pandemia. Como resultado, la economía ha mejorado, pero la inflación se ha disparado. Según Bank of America, los principales bancos centrales del mundo han subido los tipos de interés unas 275 veces este año, y más de 50 han realizado una única subida agresiva de 75 puntos básicos, mientras que algunos han seguido el ejemplo de la Reserva Federal con múltiples aumentos drásticos.
Con una depreciación del RMB de casi el 15%, las importaciones de productos químicos serán aún más difíciles.
La Reserva Federal aprovechó la fortaleza del dólar como moneda mundial y elevó drásticamente las tasas de interés. Desde principios de 2022, el índice del dólar ha seguido fortaleciéndose, con una ganancia acumulada del 19,4% durante ese período. Ante la agresiva subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU., numerosos países en desarrollo se enfrentan a enormes presiones, como la depreciación de sus monedas frente al dólar estadounidense, la fuga de capitales, el aumento de los costos de financiamiento y del servicio de la deuda, la inflación importada y la volatilidad de los mercados de materias primas. El mercado se muestra cada vez más pesimista sobre sus perspectivas económicas.
Las subidas de los tipos de interés del dólar estadounidense han propiciado su recuperación y apreciación, mientras que la depreciación de las monedas de otros países no será una excepción, y el yuan no será la excepción. Desde principios de este año, el yuan ha sufrido una fuerte depreciación, llegando a depreciarse casi un 15% cuando su tipo de cambio frente al dólar estadounidense alcanzó su punto más bajo.
Según la experiencia previa, tras la depreciación del RMB, las industrias petrolera y petroquímica, los metales no ferrosos, el sector inmobiliario y otros sectores experimentarán una recesión temporal. Según el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, el 32% de la producción nacional aún no se ha consolidado y el 52% sigue dependiendo de las importaciones. Productos como los químicos electrónicos de alta gama, los materiales funcionales de alta gama y las poliolefinas de alta gama, entre otros, tienen dificultades para satisfacer las necesidades de la economía y el bienestar de la población.
En 2021, el volumen de importación de productos químicos en mi país superó los 40 millones de toneladas, de las cuales la dependencia de las importaciones de cloruro de potasio alcanzó el 57,5%, la dependencia externa de MMA superó el 60%, y las importaciones de materias primas químicas como PX y metanol superaron los 10 millones de toneladas en 2021.
En el campo de los recubrimientos, muchas materias primas se seleccionan de productos extranjeros. Por ejemplo, Disman en la industria de las resinas epoxi, Mitsubishi y Sanyi en la industria de los solventes; BASF y Japanese Flower Poster en la industria de la espuma; Sika y Visber en la industria de los agentes de curado; DuPont y 3M en la industria de los agentes humectantes; Wak, Ronia y Dexian; Komu, Hunsmai y Connoos en la industria del rosa titanio; Bayer y Langson en la industria de los pigmentos.
La depreciación del RMB inevitablemente provocará un aumento en el costo de las materias primas químicas importadas y reducirá la rentabilidad de las empresas en diversos sectores. Al mismo tiempo que aumentan los costos de importación, crece la incertidumbre en torno a la epidemia, lo que dificulta aún más la adquisición de materias primas de alta gama.
Las empresas de tipo exportador no han sido sustancialmente favorables y relativamente competitivas no son fuertes.
Muchos creen que la depreciación de la moneda favorece las exportaciones, lo cual es una buena noticia para las empresas exportadoras. Los productos básicos cotizados en dólares estadounidenses, como el petróleo y la soja, experimentarán un aumento de precio pasivo, incrementando así los costos de producción globales. Debido a la fortaleza del dólar, las exportaciones de estos productos se verán más baratas y aumentará el volumen de exportaciones. Sin embargo, en realidad, esta ola de aumentos de las tasas de interés globales también ha provocado la depreciación de diversas monedas.
Según estadísticas incompletas, 36 categorías de monedas en el mundo se han depreciado al menos una décima parte, y la lira turca se deprecia un 95%. El escudo vietnamita, el baht tailandés, el peso filipino y el yuan coreano han alcanzado un nuevo mínimo en muchos años. La apreciación del yuan frente a monedas distintas del dólar estadounidense, la depreciación del renminbi, es relativa al dólar. Desde la perspectiva del yen, el euro y la libra esterlina, el yuan aún se aprecia. Para países orientados a la exportación como Corea del Sur y Japón, la depreciación de la moneda significa beneficios para las exportaciones, y la depreciación del renminbi obviamente no es tan competitiva como la de estas monedas, y los beneficios obtenidos no son sustanciales.
Los economistas han señalado que la actual preocupación mundial por el endurecimiento de las condiciones cambiarias se debe principalmente a la política de subida radical de los tipos de interés de la Reserva Federal. El continuo endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal tendrá un efecto dominó a nivel mundial, impactando en la economía global. Como resultado, algunas economías emergentes sufren efectos perjudiciales como la fuga de capitales, el aumento de los costes de importación y la depreciación de su moneda, lo que ha incrementado la posibilidad de impagos de deuda a gran escala en economías emergentes con altos niveles de endeudamiento. A finales de 2022, esta subida de los tipos de interés podría perjudicar el comercio nacional de importación y exportación, con un profundo impacto en la industria química. En cuanto a si esta situación podrá aliviarse en 2023, dependerá de las acciones conjuntas de múltiples economías a nivel mundial, no de su desempeño individual.
Fecha de publicación: 20 de diciembre de 2022