En la madrugada del 15 de diciembre, hora de Pekín, la Reserva Federal anunció un aumento de las tasas de interés en 50 puntos básicos, elevando el rango de la tasa de los fondos federales al 4,25% - 4,50%, el nivel más alto desde junio de 2006. Además, la Fed prevé que la tasa de los fondos federales alcance un máximo del 5,1% el próximo año, y que baje al 4,1% a finales de 2024 y al 3,1% a finales de 2025.
La Reserva Federal ha subido los tipos de interés siete veces desde 2022, un total de 425 puntos básicos, y el tipo de interés de los fondos federales se encuentra actualmente en su nivel más alto en 15 años. Las seis subidas anteriores fueron de 25 puntos básicos el 17 de marzo de 2022; el 5 de mayo, los subió en 50 puntos básicos; el 16 de junio, los subió en 75 puntos básicos; el 28 de julio, los subió en 75 puntos básicos; el 22 de septiembre, hora de Pekín, los subió en 75 puntos básicos. El 3 de noviembre, los subió en 75 puntos básicos.
Desde el brote del nuevo coronavirus en 2020, muchos países, incluido Estados Unidos, han recurrido a medidas de "aguas sueltas" para afrontar el impacto de la pandemia. Como resultado, la economía ha mejorado, pero la inflación se ha disparado. Los principales bancos centrales del mundo han subido los tipos de interés unas 275 veces este año, según Bank of America, y más de 50 han realizado una sola subida drástica de 75 puntos básicos este año, y algunos han seguido el ejemplo de la Reserva Federal con múltiples subidas drásticas.
Con la depreciación del RMB de casi el 15%, las importaciones de productos químicos serán aún más difíciles
La Reserva Federal aprovechó la ventaja del dólar como moneda mundial y elevó drásticamente los tipos de interés. Desde principios de 2022, el índice del dólar ha seguido fortaleciéndose, con una ganancia acumulada del 19,4 % durante ese período. Con la Reserva Federal de EE. UU. a la cabeza en la subida agresiva de los tipos de interés, un gran número de países en desarrollo se enfrentan a enormes presiones, como la depreciación de sus monedas frente al dólar estadounidense, la salida de capitales, el aumento de los costes de financiación y del servicio de la deuda, la inflación importada y la volatilidad de los mercados de materias primas, y el mercado se muestra cada vez más pesimista sobre sus perspectivas económicas.
Las subidas de las tasas de interés del dólar estadounidense han hecho que el dólar estadounidense se revalorice, se aprecie y la depreciación de las monedas de otros países no será la excepción. Desde principios de este año, el RMB ha experimentado una fuerte depreciación, llegando a depreciarse casi un 15%, mientras que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha reducido.
Según la experiencia previa, tras la depreciación del RMB, las industrias petrolera y petroquímica, de metales no ferrosos, inmobiliaria y otras experimentarán una recesión temporal. Según el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, el 32% de las variedades del país aún están en desuso y el 52% aún depende de las importaciones. Productos como productos químicos electrónicos de alta gama, materiales funcionales de alta gama, poliolefinas de alta gama, etc., dificultan la satisfacción de las necesidades de la economía y el sustento de la población.
En 2021, el volumen de importación de productos químicos en mi país superó los 40 millones de toneladas, de las cuales la dependencia de las importaciones de cloruro de potasio fue tan alta como 57,5%, la dependencia externa de MMA superó el 60% y las importaciones de materias primas químicas como PX y metanol superaron los 10 millones de toneladas en 2021.
En el campo de los recubrimientos, se seleccionan muchas materias primas de productos extranjeros. Por ejemplo, Disman en la industria de las resinas epoxi, Mitsubishi y Sanyi en la industria de los disolventes; BASF, Japanese Flower Poster en la industria de las espumas; Sika y Visber en la industria de los agentes de curado; DuPont y 3M en la industria de los agentes humectantes; Wak, Ronia y Dexian; Komu, Hunsmai y Connoos en la industria del rosa de titanio; y Bayer y Langson en la industria de los pigmentos.
La depreciación del RMB inevitablemente provocará un aumento en el costo de las materias primas químicas importadas y reducirá la rentabilidad de las empresas en diversos sectores. Al mismo tiempo que aumenta el costo de las importaciones, aumenta la incertidumbre derivada de la epidemia, y resulta aún más difícil obtener materias primas importadas de alta calidad.
Las empresas de tipo exportador no han sido sustancialmente favorables y relativamente competitivas no son fuertes.
Mucha gente cree que la depreciación de la moneda favorece el estímulo de las exportaciones, lo cual es una buena noticia para las empresas exportadoras. Las materias primas cotizadas en dólares estadounidenses, como el petróleo y la soja, aumentarán sus precios de forma pasiva, incrementando así los costos de producción globales. Dado el valor del dólar estadounidense, las exportaciones de materiales correspondientes parecerán más baratas y el volumen de exportación aumentará. Pero, de hecho, esta ola de subidas globales de los tipos de interés también provocó una depreciación de diversas monedas.
Según estadísticas incompletas, 36 categorías de monedas en el mundo se han depreciado al menos una décima parte, y la lira turca se ha depreciado un 95%. El escudo vietnamita, el baht tailandés, el peso filipino y el monarca coreano han alcanzado un nuevo mínimo en muchos años. La apreciación del RMB frente a otras monedas, y la depreciación del renminbi, es solo relativa al dólar estadounidense. Desde la perspectiva del yen, el euro y la libra esterlina, el yuan sigue siendo una moneda apreciada. Para países exportadores como Corea del Sur y Japón, la depreciación de la moneda se traduce en beneficios para las exportaciones, y la depreciación del renminbi, obviamente, no es tan competitiva como la de estas monedas, y los beneficios obtenidos no son sustanciales.
Los economistas han señalado que la actual preocupación mundial por el ajuste cambiario se debe principalmente a la drástica política de subida de tipos de interés de la Reserva Federal. El continuo ajuste monetario de la Reserva Federal tendrá un impacto generalizado en la economía global. Como resultado, algunas economías emergentes experimentan efectos destructivos, como la salida de capitales, el aumento de los costes de importación y la depreciación de sus monedas, y han aumentado la posibilidad de impagos de deuda a gran escala en las economías emergentes con un alto nivel de endeudamiento. A finales de 2022, este aumento de los tipos de interés podría provocar una doble presión sobre el comercio nacional de importación y exportación, y la industria química sufrirá un profundo impacto. En cuanto a si se podrá aliviar en 2023, dependerá de las acciones conjuntas de varias economías del mundo, no del rendimiento individual.
Fecha de publicación: 20 de diciembre de 2022