Si bien en la segunda mitad de 2022 los productos químicos energéticos y otras materias primas entraron en una fase de corrección, los analistas de Goldman Sachs, en su último informe, recalcaron que los factores fundamentales que determinan el auge de estos productos no han cambiado y seguirán generando buenos rendimientos el próximo año.
El martes, Jeff Currie, director de investigación de materias primas de Goldman Sachs, y Samantha Dart, directora de investigación de gas natural, esperan que el índice de referencia de medición de grandes materias primas como la industria química, eso significa que el índice S&P GSCI Total Return podría ganar un 43% adicional en 2023 gracias a un rendimiento superior al 20% este año.
(Índice S&P Kospi Total Commodities, fuente: Investing)
GOldman Sachs prevé que el mercado en el primer trimestre de 2023 pueda sufrir algunas fluctuaciones en el contexto de la desaceleración económica, pero la oferta de petróleo y gas natural seguirá aumentando.
Además de la institución de investigación del vendedor, el capital también utiliza oro y plata reales para expresar su optimismo a largo plazo sobre las materias primas. Según datos de Bridge Alternative, las 15 principales instituciones que se centran en el mercado de materias primas este año gestionan un 50% de sus activos, hasta alcanzar los 20.700 millones de dólares.
Goldman Sachs concluyó que, sin el capital suficiente para crear una gran capacidad de producción, las materias primas seguirán sufriendo una escasez a largo plazo, y el precio continuará subiendo y fluctuando aún más.
En cuanto a objetivos específicos, Goldman Sachs prevé que el petróleo crudo, que actualmente ronda los 80 dólares por barril, suba a 105 dólares a finales de 2023; y que el precio de referencia del gas natural asiático también aumente de 33 dólares por millón a 53 dólares.
En un futuro próximo, se han observado señales de recuperación en el mercado de materiales aptos para el consumo, y los precios de los productos químicos han experimentado un repunte.
El 16 de diciembre, entre los 110 productos monitoreados por Zhuochuang Information, 55 productos aumentaron en este ciclo, lo que representa el 50,00%; 26 productos se mantuvieron estables, lo que representa el 23,64%; 29 productos disminuyeron, lo que representa el 26,36%.
Desde la perspectiva de productos específicos, obviamente se recuperan el PBT, el filamento de poliéster y el benhypenhidrónico.
PBT
Recientemente, los precios del mercado de PBT han subido y las ganancias se han recuperado. Desde diciembre, la baja inicial del sector provocó que los fabricantes tuvieran escasez de inventario al contado, y en la materia prima BDO se intensificó la operación, lo que aumentó la mentalidad de pánico en los terminales para adquirir productos, escaseó la oferta al contado de PBT, el precio subió ligeramente y las ganancias del sector se recuperaron.
Gráfico de tendencias de precios de resina PBT pura en el este de China
POY
Tras el “Golden Nine Silver Ten”, la demanda de filamentos de poliéster se redujo drásticamente. Los fabricantes continuaron promoviendo sus ganancias, y el precio de referencia de las transacciones siguió bajando. A finales de noviembre, el precio de referencia para el Poy150D era de 6700 yuanes/tonelada. En diciembre, a medida que la demanda en los terminales se recuperaba gradualmente y el principal modelo de filamentos de poliéster generaba un gran flujo de caja, los fabricantes vendían a precios bajos, y los informes subieron uno tras otro. Los usuarios finales temían que el costo de adquisición aumentara en el período posterior. El panorama del mercado de filamentos de poliéster continuó en alza. A mediados de diciembre, el precio del Poy150D era de 7075 yuanes/tonelada, un aumento del 5,6 % con respecto al mes anterior.
PA
El mercado nacional de benhynhydr ha estado cerrado durante casi dos meses, y el mercado ha experimentado una fuerte caída seguida de un repunte. Desde que comenzó esta semana, influenciada por el repunte del mercado de benhypenichydr, la rentabilidad de la industria nacional de benhypenichdr ha mejorado. Entre ellos, el beneficio bruto de la producción de muestra de benhypenichdr vecina es de 132 yuanes/tonelada, un aumento de 568 yuanes/tonelada desde el 8 de diciembre, y una disminución del 130,28%. El precio de las materias primas ha caído, pero el mercado de bonalide se ha estabilizado y repuntado, y la industria ha pasado de pérdidas. El beneficio bruto de la muestra de pirina es de 190 yuanes/tonelada, un aumento de 70 yuanes/tonelada desde el 8 de diciembre, y una caída del 26,92%. Esto se debe principalmente a que el precio de la industria de materias primas se ha recuperado, mientras que el precio de mercado del anhídrido bénico subió bruscamente, y las pérdidas de la industria se han reducido.
Sin duda, algunos analistas consideran que el impacto de la recesión se ha subestimado. Ed Morse, jefe de investigación de materias primas de Citigroup, afirmó esta misma semana que un posible cambio en la dirección de los mercados de materias primas, seguido de una posible recesión global, supondría una amenaza importante para esta clase de activos.
Es la víspera del amanecer, a la espera de que la demanda toque fondo, según Youliao. En 2013, la demanda de China se vio afectada por la epidemia, mientras que la alta inflación redujo gradualmente la demanda externa. Si bien el mercado prevé que el ritmo de subida de tipos de la Reserva Federal se ralentice, el impacto en la economía real se manifestará gradualmente, lo que provocará una mayor desaceleración del crecimiento de la demanda. La flexibilización de las medidas de prevención de la epidemia en China ha impulsado la recuperación, pero el pico inicial de la infección aún podría plantear obstáculos a corto plazo. La recuperación en China podría comenzar en el segundo trimestre.
Fecha de publicación: 22 de diciembre de 2022