Aunque en la segunda mitad de 2022 los productos químicos energéticos y otras materias primas entraron en una fase de corrección, los analistas de Goldman Sachs en su último informe aún destacaron que los factores fundamentales que determinan el aumento de los productos químicos energéticos y otras materias primas no han cambiado y seguirán trayendo rendimientos brillantes el próximo año.
El martes, Jeff Currie, director de investigación de materias primas de Goldman Sachs, y Samantha Dart, directora de investigación de gas natural, esperan que el índice de referencia de medición de grandes materias primas como la industria química,Eso significa que el índice de retorno total S&P GSCI podría ganar un 43% adicional en 2023 gracias a un rendimiento de más del 20% este año.
(Índice S&P Kospi Total Commodities, fuente: Investing)
GOldman Sachs espera que el mercado en el primer trimestre de 2023 pueda tener algunos baches en el contexto de desaceleración económica, pero la oferta de petróleo y gas natural seguirá aumentando.
Además de la institución de investigación del vendedor, el capital también utiliza oro y plata reales para expresar su optimismo a largo plazo sobre las materias primas. Según datos de Bridge Alternative, las 15 principales instituciones financieras especializadas en el mercado de materias primas este año, el tamaño de los activos gestionados aumentó un 50%, hasta los 20.700 millones de dólares.
Goldman Sachs concluyó que sin suficiente capital para crear una gran capacidad de producción, las materias primas seguirán cayendo en un estado de escasez a largo plazo y el precio seguirá subiendo y fluctuando aún más.
En cuanto a objetivos específicos, Goldman Sachs espera que el petróleo crudo, que actualmente ronda los 80 dólares por barril, suba a 105 dólares a finales de 2023; y el precio de referencia del gas natural asiático también puede subir de 33 dólares por millón a 53 dólares.
En el futuro cercano, ha habido señales de recuperación en el mercado capaz, y los productos químicos han comenzado a subir.
El 16 de diciembre, entre los 110 productos monitoreados por Zhuochuang Information, 55 productos aumentaron en este ciclo, lo que representa el 50,00%; 26 productos se mantuvieron estables, lo que representa el 23,64%; 29 productos cayeron, lo que representa el 26,36%.
Desde la perspectiva de productos específicos, el PBT, el filamento de poliéster y el benhipenhidrónico se recuperan obviamente.
PBT
Recientemente, los precios del mercado de PBT han subido y las ganancias se han recuperado. Desde diciembre, la baja demanda inicial en la industria provocó una escasez de inventario spot para los fabricantes. En el sector de materias primas, BDO reactivó sus operaciones. El pánico por adquirir bienes aumentó. La escasez de suministro spot en el mercado de PBT provocó un ligero aumento en los precios y las ganancias de la industria se recuperaron.
Gráfico de tendencias de precios de la resina pura PBT en el este de China
POY
Tras la "Golden Nine Silver Ten", la demanda de filamentos de poliéster se ha reducido drásticamente. Los fabricantes han seguido realizando promociones rentables, y el enfoque de la transacción continúa bajando. A finales de noviembre, el enfoque de la transacción Poy150D era de 6.700 yuanes/tonelada. En diciembre, a medida que la demanda terminal se recuperaba gradualmente y el modelo principal de filamentos de poliéster tenía un gran flujo de caja, los fabricantes vendían a precios bajos, y el informe se repitió uno tras otro. Los usuarios finales temían un aumento en el coste de adquisición en el período posterior. El ambiente del mercado de filamentos de poliéster ha seguido al alza. A mediados de diciembre, el precio de Poy150D era de 7.075 yuanes/tonelada, un aumento del 5,6% respecto al mes anterior.
PA
El mercado nacional de benhynhydr cerró hace casi dos meses, y el mercado ha experimentado una marcada recuperación. Desde su inicio esta semana, debido a la recuperación del mercado de benhypenichydr, la rentabilidad de la industria nacional de benhypenichydr ha mejorado. Entre ellos, la ganancia bruta de la producción de muestras de benhypenichydr en la zona fue de 132 yuanes/tonelada, un aumento de 568 yuanes/tonelada desde el 8 de diciembre, con una disminución del 130,28 %. El precio de las materias primas disminuyó, pero el mercado de bonalide se estabilizó y se recuperó, dejando atrás las pérdidas. La ganancia bruta de la muestra de pirina fue de 190 yuanes/tonelada, un aumento de 70 yuanes/tonelada desde el 8 de diciembre, con una caída del 26,92 %. Esto se debe principalmente a la recuperación del precio de la industria de las materias primas, al aumento pronunciado del precio de mercado del anhídrido bénico y a la reducción de las pérdidas de la industria.
Sin duda, algunos analistas creen que se ha subestimado el impacto de la recesión. Ed Morse, jefe de investigación de materias primas de Citigroup, afirmó esta misma semana que un posible cambio de rumbo en los mercados de materias primas, seguido de una posible recesión mundial, representaría una amenaza importante para esta clase de activos.
Según Youliao, es la víspera del amanecer, esperando que la demanda toque fondo. En 2013, la demanda china se vio afectada por la epidemia, mientras que la alta inflación suprimió gradualmente la demanda internacional. Si bien el mercado espera que el ritmo de subida de tipos de la Fed se ralentice, el impacto en la economía real se manifestará gradualmente, lo que provocará una mayor desaceleración del crecimiento de la demanda. La flexibilización de la política de prevención de epidemias de China ha impulsado la recuperación, pero el pico inicial de la infección aún puede plantear obstáculos a corto plazo. La recuperación en China podría comenzar en el segundo trimestre.
Hora de publicación: 22 de diciembre de 2022